أسهم Kering – هل سيستعيد مالك Gucci بريقه في البورصة؟

هل يمكن أن تخسر ثروة على الرفاهية التي لا تخرج أبدًا من دائرة الموضة؟

أسهم Kering ربما هي أحد أكثر الأمثلة جنونًا على مدى عدم قابلية السوق للتوقع. الشركة التي تقف وراء Gucci ، Saint Laurent وBottega Veneta – علامات تجارية ترتبط بالفخامة المطلقة والاستقرار.

ومع ذلك، فإن سعر سهمها يشبه إلى حد كبير رحلة على الأفعوانية. من مستوى قياسي بلغ 750 يورو انخفض إلى 220 يورو فقط، ثم ارتفع مجددًا إلى 284 يورو. هذه ليست تقلبات شركة تكنولوجيا عادية في بورصة وارسو. نحن نتحدث عن عملاق في عالم الموضة يملك متاجره في كل عاصمة حول العالم.

الرفاهية على أرضية الرقص: النظرة الأولى

ومن المثير للاهتمام أن كل هذا التغير يعتمد إلى حد كبير على علامة تجارية واحدة. Gucci تولد حوالي 50-60٪ من إيرادات مجموعة Kering بأكملها. إذا كان موسم Gucci جيدًا – تتألق المجموعة بأكملها. وإذا لم يكن كذلك – حسنًا، نرى ذلك على الرسوم البيانية.

تصوير gucci.com

مؤخرًا، استعاد المستثمرون بعض التفاؤل. الارتفاع بنسبة 64٪ منذ يونيو يُوصف بأنه “أكبر موجة صعود فصلية” في تاريخ الشركة. يبدو ذلك مثيرًا للإعجاب، لكن هل هو حقًا سبب للاحتفال، أم مجرد انتعاش مؤقت؟

لفهم ذلك، من المفيد إلقاء نظرة على بعض النقاط الرئيسية:

• كيف تطور سعر السهم على المدى الطويل وما الذي كان يدفعه
• ما هي الأسس المالية الحقيقية للمجموعة
• لماذا الاعتماد على Gucci هو في الوقت نفسه مصدر قوة وضعف
• ما الذي ينتظر قطاع الرفاهية في السنوات القادمة

تاريخ تداولات Kering هو درس رائع حول كيف تتداخل الموضة مع المال بطريقة لا يمكن التنبؤ بها.

تاريخ التصنيفات وأهم المحطات الرئيسية

تاريخ Kering هو في الواقع قصة تحول كامل للأعمال. قلة من الناس يتذكرون أن عملاق الرفاهية اليوم بدأ كشركة أخشاب في بريتاني.

حدث التحول الحقيقي خلال حرب Gucci. ما زلت أذكر تلك العناوين في أواخر التسعينيات – كان Pinault يقاتل Arnault كما في مسلسل تلفزيوني. كل عرض جديد كان يرفع السعر، والمستثمرون كانوا يتكهنون بمن سيفوز. في ذلك الوقت، لم يتوقع أحد أن يكون هذا بداية إمبراطورية.

هناك فترتان تستحقان اهتمامًا خاصًا. الأولى هي سنوات 2013-2021، عندما ارتفعت الأسهم خمسة أضعاف بعد إعادة التسمية إلى Kering. تولى Alessandro Michele القيادة في Gucci عام 2015 وغيّر فعليًا الحمض النووي للعلامة – تلك المجموعات الملونة التي قسمت عالم الموضة كانت ضربة مالية ناجحة.

تصوير: fashionbiznes.pl

الفترة الثانية هي الانخفاض الدراماتيكي بين 2022-2024. الذروة عند 750€ كانت كفقاعة شمبانيا – الجميع اعتقد أن قطاع الفخامة سيستمر في النمو بلا نهاية بعد الجائحة. لكن الصين تباطأت، والمستهلكون الشباب ابتعدوا عن التفاخر، وGucci فقدت بريق Michele بعد رحيله.

هذه التقلبات تظهر مدى اعتماد Kering على الاتجاهات الثقافية. هذه ليست شركة عادية – هنا الروح السائدة، المزاج الاجتماعي، وحتى السياسة في آسيا تلعب دورًا.

اليوم نقف عند نقطة يلتقي فيها التاريخ بالحاضر. كل هذه الصعود والهبوط شكلت التقييم الحالي.

ما الذي يحرك السعر اليوم: تحليل الوضع الحالي

لوكا دي ميو في منصب الرئيس التنفيذي اعتبارًا من 15 سبتمبر 2025 – هذا التغيير هو الذي يدفع اليوم بسعر سهم كيرينغ. ارتفعت الأسهم بنسبة 64% منذ يونيو، عندما بدأت الشائعات حول ترشيحه تنتشر في السوق. لم يتوقع أحد ذلك من قبل، لكن الآن الجميع يقول إن الأمر كان واضحًا.

تصوير: worldluxurychamber.com

لفهم التقييم الحالي الذي يتراوح بين 284 و290 يورو، يجب النظر إلى الأرقام:

هذه المؤشرات لا تبدو سيئة، رغم أن مستوى الديون كان يمكن أن يكون أقل. نسبة السعر do zysku في هذا النطاق تعتبر تقييماً معقولاً بالنسبة لسوق السلع الفاخرة.

مشكلة Gucci لا تزال مستمرة – المبيعات انخفضت بنسبة 4-25% على أساس سنوي في الفترة 2024-25. هذا مؤلم، لأن Gucci هي العلامة الرئيسية للمجموعة. لكن هناك نقطة مضيئة واحدة – اليابان تشهد نمواً بنسبة 12-18%. من المثير للاهتمام أنه تحديداً هناك، حيث تعاني علامات تجارية أخرى، تحقق Kering نتائج رائعة. أما الصين فالقصة مختلفة تماماً – لا يزالون يواجهون ضعف الطلب على الفخامة هناك.

تصوير: vitkac.com

أسبوع الموضة في ميلانو 2025 جلب زخماً إيجابياً على وسائل التواصل الاجتماعي. على منصة X ظهرت تعليقات مثل “Kering عادت بقوة، هذه المجموعات بمستوى مختلف تماماً” أو “De Meo يعرف ما يفعل – وهذا واضح بالفعل”. بعد العروض ارتفعت الأسهم بنسبة 10-15% خلال الجلسة، ما يوضح مدى تفاعل السوق مع المزاج العام.

تصوير: lofficielibiza.com

حجم التداول ارتفع بشكل ملحوظ – من الواضح أن المستثمرين المؤسسيين يعودون للأسهم. ليس الجميع مقتنعين، لكن معظم المحللين يقرون بأن التغيير في القمة كان ضرورياً. De Meo لديه خبرة في قطاع السيارات، لكن الفخامة عالم مختلف تماماً.

عائد التوزيعات بنسبة 4.2% يشكل وسادة جيدة لأولئك الذين يرغبون في انتظار نتائج إعادة الهيكلة. بيتا عند 1.2 تعني أن السهم يتفاعل بشكل أقوى قليلاً من السوق ككل – وقد كان ذلك واضحاً خلال الارتفاعات الأخيرة.

ما التالي لكل هذا؟

آفاق وتحركات المستثمرين: ما هو مستقبل أسهم Kering؟

هل لا يزال من المجدي متابعة Kering؟ بعد التقلبات الأخيرة في سعر السهم، يتساءل العديد من المستثمرين. الحقيقة أن العلامات التجارية الفاخرة دائماً تثير المشاعر في البورصة، لكن لدينا الآن توقعات وبيانات محددة.

سيناريو النمو

ترى UBS أن السهم سيصل إلى 310 يورو، وفي أفضل الحالات حتى 350 يورو بحلول نهاية 2026. هذا افتراض متفائل إلى حد ما، خاصة إذا نظرنا إلى الأسعار الحالية. سيكون التعافي في الصين وتطور المبيعات عبر الإنترنت أمرين حاسمين. لا يزال لدى Gucci إمكانات، فقط يجب أن تجد مكانها في الاتجاهات الجديدة.

تصوير: hypebeast.com

سيناريو الحذر

من ناحية أخرى، هناك ديون بقيمة 7.1 مليار يورو. هذا كثير في ظل الظروف السوقية الحالية. كما أن بيتا عند مستوى 1.2 تعني تقلباً أكبر من السوق ككل. إذا استمر الطلب في آسيا في الضعف، فقد يكون الأمر صعباً.

بالنسبة للمستثمر البولندي، من المهم معرفة أين يتابع هذه الأسعار. المصادر الموثوقة هي:

1. Bankier.pl – لديهم تنبيهات أسعار جيدة
2. Money.pl – تحليلات فنية مفيدة
3. XTB – إذا كنت تتداول معهم بالفعل
4. ضبط الإشعارات عند 280 يورو (دعم) و320 يورو (مقاومة)

الاتجاهات الكبرى في السنوات القادمة ستركز بشكل أساسي على الرفاهية المستدامة والرقمنة. العملاء الشباب يبحثون عن علامات تجارية تهتم بالبيئة. تمتلك Kering ميزة على المنافسين في هذا المجال، لكن يجب أن تستغلها بشكل جيد.

لا تنس أيضًا تنويع محفظتك الاستثمارية. أسهم العلامات التجارية الفاخرة هي مجرد عنصر واحد فقط. ربما يجدر التفكير في صناديق المؤشرات القطاعية بدلاً من الاستثمار في شركات منفردة؟

راقب المؤشرات الرئيسية، نوّع المخاطر، واستشر دائمًا قراراتك مع مستشار مالي.

Tomek D.

محرر الأعمال

Luxury Blog